在股票分析的世界里，太多人沉迷于利润表的繁华，却忽略了资产负债表与现金流量表构成的暗流。利润可以是温和的伪装，而现金流则是拆穿伪装的刀锋。一家企业可以承受连续亏损，却无法承受连续现金断流。当你真正理解现金流，才能触碰到价值投资的底层逻辑。经营活动现金流是所有分析的起点。它反映企业通过主营业务真正收到口袋里的钱，而非仅仅记在账上的信用数字。健康的经营现金流应当持续为正，且最好能覆盖净利润的七成以上。...