在资本市场中，有一类资产往往在周期轮动时才被人记起，却在平淡日子里默默构筑护城河。广州发展正是这样一个样本。作为广州市国资委旗下的核心综合能源平台，它既拥有传统火电与燃气带来的稳定现金流，又逐步向风电、光伏等绿色版图延伸，其投资逻辑远比表面看上去更具层次感。拆解广州发展的业务版图，能够清晰地看到“煤炭、燃气、新能源”三足鼎立的格局。煤电业务是公司业绩的压舱石，尤其在电力供需趋紧的背景下，大容量、高...