在资本市场的潮汐运动中，所谓择时往往不如择势，而择势的核心便在于洞悉行业轮动的内在节律。与其把行业轮动看作一种追逐热点的投机技巧，我更倾向于将其定义为一种捕捉宏观经济能量在产业链条间有序传导的系统性框架。这种传导并非随机游走，它有着如同四季更迭般的内在逻辑，而能够提前嗅到季节变换气息的投资者，往往能在看似混沌的市场中建立起一种相对的确定性。行业轮动的第一重驱动力来自于信用与货币周期的起伏。当央行释...