在股市的漫长博弈中，投资者的目光往往本能地被涨跌的数字所吸引。当持仓飘红时我们欣喜，翻绿时我们焦虑。这种基于绝对价格变动的判断，虽然直接，却只是投资世界的表象。真正决定长期复利曲线斜率的，并非绝对收益的高低，而是在专业机构眼中分量更重的维度——相对收益。所谓相对收益，简而言之，就是投资组合相对于某一基准的超额回报。这个基准可以是大盘指数，也可以是同类型基金的平均水平。它的核心逻辑在于剥离市场本身的...