作为国内火电领域的代表性标的，华电国际电力股份（600027.SH/01071.HK）近年来始终在传统火电的周期波动与绿色转型的长期叙事之间寻找平衡点。过去两年，受动力煤高位运行和电价传导滞后影响，公司盈利遭遇显著挤压，但随着煤价中枢下移与电力市场化改革深化，企业的核心基本面正在经历一轮可感知的修复，同时向清洁能源倾斜的战略布局也为其提供了不同于纯粹火电公司的估值弹性。从最根本的成本端来看，火电企...