在宏观研究体系中，库存周期是周期股投资的必备指南。它虽不像技术创新那样颠覆行业格局，却像经济体的呼吸节奏，每3到4年一次轮回，精准刻画企业的生产、定价与盈利脉冲。对于股票分析员而言，忽略库存周期的位置，贸然踏入周期板块，无异于不看地图就驶入迷雾。只有看清当前属于主动去库、被动去库、主动补库还是被动补库，才能在产业利润转移的潮水中找准方向。库存周期的本质是供需错配的自我修正。其四个阶段的切换往往预示...