在A股市场，周期股的魅力与凶险往往就在一夜之间。当行业景气度下滑时，再优秀的企业也难以独善其身；而当曙光初现，那些提前做好内功修炼的企业，往往能率先走出低谷。我们今天要剖析的，就是这样一家在行业寒冬中逆势布局、最终迎来价值重估的化工龙头——恒力石化。2021年下半年至2023年初，整个化工行业经历了一轮残酷的去库存周期。下游需求萎靡，原油成本高企，导致大类化工品价差急剧收窄。恒力石化作为涵盖炼化、...

近期，化工板块在经历了一轮深度调整后，逐步显露出结构性企稳的迹象。宏观层面，全球制造业PMI的温和回升以及国内稳增长政策的持续发力，为部分细分领域的需求回暖提供了基础。然而，投资者需要清醒认识到，传统意义上的全面性景气周期已难再现，当前市场的主线逻辑已从“需求爆发驱动”转向“供给格局优化与成本端重塑”。最为典型的受益方向当属制冷剂行业。受《基加利修正案》基线年约束，第二代制冷剂配额大幅削减，第三代...