在资本市场情绪依旧谨慎的当下，谈论房地产板块似乎总带着一丝“火中取栗”的悲壮感。不可否认，行业的基本面尚未完成出清，部分企业的信用风险余波仍在，但作为一名以寻找预期差为核心的分析员，我恰恰认为，正是这种极度一致的悲观共识，正在悄然构筑地产股中长期的黄金买点。当下我们需要讨论的，不再是行业是否见底，而是风险收益比是否已经发生了质的倾斜。先看最直接的估值坐标系。若以资产净值衡量，不少头部央国企地产股的...