在A股市场，打新曾被视为稳赚不赔的生意，中签如中彩票的岁月仿佛就在昨天。然而，注册制全面推进的这两年里，新股不败的神话正以肉眼可见的速度崩塌，“破发”一词高频地闯入投资者的视野。所谓破发，即股票上市交易后，其市场价格跌破了首次公开发行时的价格。当溢价发行的光环褪去，裸泳者浮出水面，这究竟意味着市场定价机制的重塑，还是给价值投资者布下的一座富矿？我们不能孤立地看待破发现象。它的集中出现，往往是多重市...