在权益投资的世界里，选股决定下限，行业配置则决定了上限。回顾过去几轮完整的市场周期，无论是核心资产的崛起、新能源的狂飙，还是红利低波的回归，背后都隐含着行业配置这一核心驱动力的变迁。对于投资者而言，行业配置绝非简单的押注赛道，而是一场结合了宏观判断、中观比较与微观验证的系统工程。理解行业配置，首先要跳出单一行业的视角，建立“时钟思维”。宏观经济如同钟摆，在复苏、过热、滞胀与衰退之间循环往复。不同的...