如果把中国医药板块看作一个病人，过去三年它无疑经历了一场漫长而痛苦的保守治疗。集采的钝刀割肉、创新靶点的疯狂内卷、以及地缘政治带来的出海不确定性，共同将医药指数的估值压缩到了历史极低分位。然而，极端的悲观往往是理性的起点。作为二级市场分析员，我越来越清晰地感知到，中国医药产业正在完成一次深刻的供需出清，结构性机遇已从“概念期”进入“业绩兑现期”。2025年的医药投资，核心逻辑必须从“规避政策”转向...