全球IPO市场回暖：窗口、赛道与风险再评估

全球IPO市场在经历持续收缩后，今年出现结构性回暖。与过去由流动性单边推升的普涨不同，本轮恢复更多来自政策预期稳定、二级市场风险偏好修复以及部分高成长企业补充资本的需求。对于股票投资者而言，全球IPO不再只是打新套利游戏，而是一级市场定价与二级市场承接力之间的重新平衡。

从驱动因素看，主要央行加息周期进入尾声，利率预期回落，